沃尔玛强夺京东控制权的可能性有多大？

如今，沃尔玛已经是京东的第三大股东，仅次于腾讯和刘强东本人！截止 2016 年 12 月 31 日，美国零售企业沃尔玛一共持有京东近 24 亿股的 A 类普通股，占据京东所有 A 类普通股的 12.1%，沃尔玛也凭此成为京东第三大股东。算上沃尔玛所持有的少量京东 B 类股票，截止 2016 年 12 月 31 日，沃尔玛共持有京东 10.1% 的股权。

作为京东的创始人，刘强东已经不再是京东的最大股东，但京东的控制权依旧牢牢地控制在他的手中；主要原因是京东的 AB 股制度，保证了他能够在拥有少量股份的情况下，依然拥有极大的投票权。刘强东以一共 18.2% 的占股比例，拥有了 80.9% 的投票权。所以，作为京东最大的股东，腾讯对京东的持股比例虽然达到了 18%，但仅仅拥有4.2% 的投票权。

不过，虽然沃尔玛还不能对京东的控制权有什么改变。但有知情人士称，根据尚未公开的协议条款，如果沃尔玛将京东的持股比例增加到相当于 10% 的水平，沃尔玛将获得京东董事会观察员地位。

对于沃尔玛不断的加码投资，大概有三种可能，而被更多认可的是其中两种。一种是战略投资，一种是财务投资。

所谓战略投资，就是投资一家公司，然后与这家公司的业务进行有效整合或者实现联盟合作，以便提高自己业务的竞争力，实现合作共赢！至少，我们从表面看，腾讯投资京东大概属于这一类，京东可以获得腾讯移动端引流，腾讯可以获得京东电商大数据。

所谓财务投资，就是投一笔钱给自己看好的公司，未来可以有很大的分红或者股权增值。

这两种投资基本上都有一个共识，那就是，不争夺公司的控制权。当然，有时候，战略投资和财务投资可以兼得，或者有时候本来是要战略投资，但最后却只做到了财务获益，比如中国移动投资浦发银行。

那么，沃尔玛投资京东到底是战略投资还是财务投资呢？

如果是财务投资，以京东目前的实际盈利程度和未来的布局投入，恐怕十年也拿不到回报。所以，沃尔玛纯粹财务投资京东的可能性极小。

沃尔玛有可能是战略投资京东吗？这个是市场上最普遍的看法。沃尔玛入驻京东，帮京东做全球购，京东物流与电商帮助沃尔玛做线上。

但是，只要我们好好端详一下沃尔玛，那么就可能对这样的结论有巨大的怀疑。

沃尔玛是谁？沃尔玛是世界上最大的实体零售商，不是投行，不是与京东体量相近的经济体。

做战略投资，实质上是业务联合，对等或相差不大的两家公司，或者跨领域的强者与弱者比较合适。从这角度讲，腾讯与沃尔玛都不是，沃尔玛更不是。

做财务投资，是来当小弟的，跟着老大一起赚钱，沃尔玛更不可能做京东小伙伴。

同时做零售的，京东本质上就是沃尔玛们的线上旗舰店，业务冲突显而易见且不能调和。沃尔玛自己做电商不行，但如果帮着京东做起来，沃尔玛也就变成了京东的一个频道，沃尔玛誓死不会从。何况，沃尔玛现在发展状态并不差。

唯一的可能，沃尔玛对京东的控制权早已虎视眈眈，欲鲸吞而后快，只是时机还不到，引而不发。我们可以看出，沃尔玛投资京东，并不是外界普遍认为的战略投资，也不是财务投资，而是股权投资。

对京东觊觎的当然并非沃尔玛一家，腾讯也早就如此。作为事实上的第一大股东，腾讯也可能在寻找下手的机会。截止到2016年8月，腾讯手中持有的京东股票占比上升至21.25%，还在不断增持。

刘强东为保证控制权，设置了护城河，自己掌握的投票权高达八成。看似牢不可破，但没有一家公司发展是一帆风顺的，像京东这种高速激进布局全面的科技公司更是时刻如临深渊，只要京东遇到突发困局，刘强东就只有稀释自己股权才能融资脱困，那么京东控制权旁落就是大概率事件。

刘强东在央视对话现场说过，如果自己不能控制京东，宁可把京东卖掉。这应该就是对某些力量的公开表态，甚至是一种“威胁”。那么，如果真到了要卖掉京东的那一天，会卖给谁呢？

卖给腾讯，那么刘强东肯定会出局，或者成为马家的一个地地道道的“小弟”，这可是等于在全国人民面前宣布自己失败了，以强哥的性格，是绝对不会做的。如果卖给沃尔玛，既可以做成功成身退，也可以增强沃尔玛的实力压制阿里巴巴，至少给自己这辈子的对手添堵，所以可能性会比较大。

以强哥的雄才大略，不可能不知道引入沃尔玛的潜在风险，但是，唯有如此，才可以在京东的股权结构上形成三大力量。当未来万一出现变故，刘强东不得不稀释自己掌握的投票权，做两方的平衡，增加在其中的话语权，不至于被一家夺走控制权，更不会让自己出局。可以这么看，如果阿里巴巴当初不是软银和雅虎两大股东，而是只有软银或者雅虎中间的任何一个，现在的阿里巴巴早就不是马云可以控制的了。

刘强东引入沃尔玛，能被看做是一石两鸟的举动，既可以进行业务合作拓展，也可以分散平衡股权结构降低控制风险。但是，沃尔玛也绝非池中之物，对京东控制权的想法不会有任何放松。至于谁是最后赢家，还要看技巧，也要看大股东腾讯最后的态度。