隔岸吃瓜，复盘世纪"韭菜起义"

美国金融市场最近上演“韭菜起义”，可谓是2021年经济领域的开年大戏。要讲清楚这件事，还得从一个基本的金融概念说起。

什么是做空？

所谓做空，简单说，就是指：投资者预期某只股票未来行情会下跌，于是向券商借这只股票，券商就会挪用平台上散户股民的手中股票，借给投资人，以获得手续费。投资人拿到借来的股票（例如是1万股），就会卖掉（例如价格是每股10元，那么投资者实际上获得了10万现金）。如果如投资者预期，股价真的下跌了，投资者再在股票低位买回相等数量的股票（例如在每股5元时买入1万股，投资者实际用了5万元），还给券商，从而赚取中间的差价。很显然，这个过程中，投资者获得了差价（5万元），券商获得了手续费。

现在，我们再来看一下这场“韭菜起义”就会清楚很多了。

在纳斯达克有一家上市公司GameStop，是一家电子游戏零售连锁店，当时已经连年亏损，正在计划要关闭450家门店，其股票价格也仅仅是每股3.25美元。2020年9月，GameStop开始宣称将更多的业务转移到网上。

下面这场世纪大战的双方就开始登场了。

一面，是被称为“韭菜”的散户。2020年9月，在一个社交论坛Reddit的子论坛“华尔街赌场”里，一个用户名为“DFV”的用户开始分享自己的证券账户截图，号召大家买入GameStop的股票和期权。“DFV”很快集结了一批小投资者，通过交易应用Robinhood和其他应用抢购这只廉价股票。GameStop于是开始小幅上涨，截止到2021年1月4日，股票已经上涨到17美元。

另一面，就是华尔街的做空机构。在2021年1月之前，华尔街做空机构实际上就已经在下场做空GameStop，只是在这一过程中，双方互有胜负，相对平稳。

双方冲突开始于1月19日，做空机构香橼发表了针对GameStop的做空观点，言辞激烈地指出：该股票的购买者都是这场扑克牌游戏中的输家，GameStop的股价将很快回到20美元。“华尔街赌场”里的大量散户针对香橼的这一声明开始集结，号召大家共同狙击以香橼为代表的空头机构，共同拉动GameStop的股价上涨。于是就在上演了一场华尔街与韭菜的世纪对决。

1月22日，GameStop 当天股价一度上涨突破70%触及熔断，成交量超过1.97亿股，是过去30天的8倍。

经过一个周末，1月25日，GameStop的股价在不到两小时内上涨了145%，这让GameStop今年的涨幅扩大到了300%以上；

26日，GameStop股价收盘上涨了94%；

27日，股价的涨势竟然比周二更猛，最终以347美元收盘。

28日一开盘，GameStop股价就冲上历史新高：483美元，以Robinhood为代表的美国券商直接关闭了GameStop股票的买卖，甚至，散户们聚集的“华尔街赌场”论坛也遭关停。这套被看成是“翻桌”的耍赖操作后，当天GameStop股价从开盘时483美元暴跌至收盘的193.6美元。

至此，这场“韭菜起义”的大戏已经惊动了白宫，并引发监管机构关注。

在这场“世纪对决”中，做空GameStop的几家对冲基金损失惨重，有媒体统计，总损失额已经高达70亿。大名鼎鼎的香橼在发表做空报告20年后，在1月29日发表声明，称将不再发布做空报告，举手投降，黯然离场，千亿资产的明星对冲基金Melvin爆仓，濒临破产。

有分析人士称：这场“韭菜起义”也许就是对冲基金自相残杀。知名做空机构浑水创始人兼CEO Carson Block通过媒体称：“在游戏驿站(GME.US)等股票的上涨行情中看到了似曾相识的东西，这种抛物线走势不太像Reddit上的散户所为，更像对冲基金针对其他对冲基金的轧空行为。”也有媒体报道称，GameStop的投资方、PE巨头银湖资管（Silverlake Management）则在此过程中收获颇丰。而媒体将这一事件描述成美国韭菜起义的故事，是因为韭菜与华尔街精英的差距太大，韭菜的命运从来都是被收割，“人们太想看到韭菜反过来革华尔街精英的命”。

虽然这场为期一周的金融攻防守卫战发生在美国，且对全球经济造成的影响非常有限，但是其所引发的思考却很多。通过这样一场金融行业的世纪大战，实际上可以让我们体会到如今整个经济社会中关系的紧绷，以及由此带来的商业关系的复杂。所有以往的商业规律，或者固有的商业逻辑，也许在下一刻就会被颠覆和改变：当一切不可能就变得有可能的时候，那么未来的经济环境，将充满了更多的不可预测性。因此对于所有人来说，保持百分百的冷静和警惕，也许是2021年最好的座右铭。